在国际煤炭需求增长、国内通胀下行确立、调控政策拐点隐现的经济背景之下，机构认为煤炭行业“十二五”规划的出台有望进一步提升煤炭行业集中度，对相关龙头企业形成利好。同时，政策对于行业集中度提升的推动，为煤炭企业间的兼并重组及资产注入创造了更大的可能性，建议投资者重点关注行业龙头及有资产注入与重组预期的上市公司。
　　就国内经济大环境而言，中信建投证券认为，本轮经济周期下行力度较弱，煤价仍将维持在高位运行，大幅度下滑可能性不大。预计今年四季度煤价或将小幅调整，但冬储煤旺季仍可能刺激煤价上涨，因此煤炭股在经历短周期温和回落后，有望继续向上，年底的煤价走势基本印证了该观点。
　　从外围市场看，光大证券报告提出，澳洲下议院日前通过了一项开征铁矿石和煤炭利润税的决议，该项税收将加大澳洲煤炭、铁矿石企业成本，阻止世界煤炭价格下行的风险，对国内煤价也间接形成支撑。同时，10月印度电力企业煤炭进口量同比增加26%，达到327万吨，判断印度将成为继中国之后，世界新的大宗商品进口国——印度经济的持续增长，将长期拉高煤炭价格。
　　中金公司报告预测，2015年以前煤炭需求年均增长约2亿吨。考虑到经济结构转型、能源结构调整步伐可能慢于预期，“十二五”期末煤炭消费量超过国家计划的40亿吨是大概率事件。
　　中金公司同时指出，“十二五”规划提出重点开发西部地区，并规划了山西、鄂尔多斯、蒙东、西南、新疆五大能源基地。依据规划思路，中西部煤炭供应占比将进一步上升，相应的供给控制力也会随行业集中度的提升而增强。中金预计，明年前20大煤炭企业产量占比将由2010年的50%提升至65%左右。受政策红利推动，西部大型煤炭企业如中国神华、中煤能源、兖州煤业及内蒙古、陕西龙头企业将首先受益;能够获得更多运力且具有煤化工优势的潞安环能也同样值得关注。

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